提醒自己不要犯的錯-行為財務學

在上Behavioural finance 的時候，跟Professor Read討論過到底要如何應用behavioural finance. Mr. Read 認為在實務上，依據Behavioural finance 制訂的investment strategy，並不一定可以獲得超額的報酬。他認為應該利用behavioural finance 中所提及的理論跟觀點，來避免自己犯同樣的問題，並從瞭解別人的錯誤中，獲取利益。對此，我也表示認同。

為了提醒自己，而把behavioural finance的一些觀點列在本篇文章中：

Heuristics=> rule of thumb, 有以下幾種常見的情況：

1. Representativeness ==>指人們會只用特定族群的資訊來代表整個母體的資訊。或可稱之為stereotype (刻板印象) (Shefrin 2007).

2. Availability ==>指人們會運用第一個出現在他們腦海裡的想法，來回答問題。而通常這個想法會被他們最近最常聽到、頻率最高的訊息所影響。所以也有高估此一出現頻率最高的訊息其重要性的頃向(Shefrin 2007)。

3. Anchoring and affect ==> 指當人們想要針對某件事進行預測時，會找一個估計的起始點，然後再使用新的訊息對估計起始點進行預測的調整。然而這個調整的程度通常都是不足夠的。(Tversky and Shafir 2004)

4. Overconfidence ==> 大部分的人認為他們的能力優於平均水準，這造成人們會過份重視private information。

5. Conservatism ==> 指人們對新訊息不夠敏感，且對新訊息更新速度緩慢。

6. Gambler's fallacy ==> 造成人們誤解平均數法則，尤其是在預測趨勢時。多數人會認為趨勢有均數覆歸的情況，其實均數覆歸不一定發生。

先認清自己的弱點，才能看穿別人的弱點～這大概應該就是Professor Read的意思吧。

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這次股市狂跌，雖然已經提醒自己要小心，不過還是犯了行為財務學上的錯誤，我犯了2,3,6的錯誤，所以才會嚴重套牢。還是要再次提醒自己要小心阿。

It is a good way to stop the connect between the circle!!!

In 2008, the subprime loan crisis becomes to the huge finance crisis that affects the whole finance world. The most important event is the bankruptcy of the investment banks in US and Europe. Those banks had high credit rating and went bankruptcy in one month. This causes a serious result which is no more trust between the financial institutions in the world. Threrefore the money liquidiity is freezed between the financial system.

This freezed situation also happens between the financial institution and the people who want to borrow money. Therefore, the defaults of house loans and coporate loans are also increasing. Moreover, this alos affects the financial system and the loan crisis becomes more serious.

It just likes a circle. Loan crisis => Bankcruptcy => liquity freezed ==> loan crisis. Therefore, the most important thing is to stop this circle. Govenments should provide the fund to the borrower, provide the liquidity to the financial system and provide the credit enhancing system to the banks. Then, the crisis will become peace slowly. Cutting interest rate is useless. Therefore, I suport UK Govenment which invests new money to the banks system and ask the banks to lend the money to house loan borrowers and companies. It is a good way to stop the connect between the circle.


Written by Chung-Pin Yang

德國行程20080904~0916

交完dissertation 馬上要出發的行程，所以有點趕在當時計畫時，手邊也沒有書，還好整個走下來沒發生什麼大問題。

德國真是個交通不方便的國家，我是指鐵路交通，從A點到B點少則要換兩次火車，多則要換五次。火車外的風景也不如瑞士，坐火車中，也只能發呆，倒是德國人還怡然自得的，火車上狂玩數獨及填字遊戲。還有人帶了十幾瓶啤酒，一路上就這樣喝阿喝的，也不見他們臉紅。

因為到完德國後，就要回台灣了，所以預算比較寬鬆，不像在瑞士一樣抓的很緊，所以呢，一路上大吃大喝的，每天晚餐的大杯啤酒是跑不掉的啦。這樣也滿好玩的。

此行發現～我比較喜歡德國的小鎮，比如說Trigberg，羅騰堡等，還在Trigberg發現了超好吃的黑森林蛋糕，雖然蛋糕店老闆不太會說英文，但是人好，又熱情。當地瀑布貪吃的紅松鼠也很好玩呢。可惜沒去成Colmar，因為車次太少的關係。

從Trigberg去Furtwangen健行，其實不是坐公車到Furtwangen，而是到半路的Esheck還是Eckhof，請跟當地的Information確認一下。在健行的途中還碰巧發現了一個小小鎮，地圖上的名稱應該是叫Josenhof，感覺像是世外桃源牛羊成群，再加上在hill上的小教堂，真的跟卡通上的風景一樣，等我整理完照片在貼上來。

國王湖有兩個湖，裡面那個湖是不可能用步行走到的，請別跟我們做一樣的傻事。聽爬山的人說，要走七個小時，翻越山頂才會到。還好我們走兩個小時之後就問到了這件事，即時回頭，不然就要睡山上了。不過從半山腰看國王湖也滿美的。

德南大部分的風景區人都有太多的情況，比如國王湖等，人已經多到不行，但是因為我們只能搭大眾交通工具，所以只能夠去那種有名的地方。如果可以租車到偏遠的小鎮，相信可以發現德國真正的美。

此行極力推薦的點是Trigberg跟附近的小鎮，遊客不多風景漂亮，消費低，東西好吃，公車可到。還有就是羅騰堡，是中古世界的遺跡，注意一些小地方，可以發現不少的驚奇。

 

此次大至行程如下

 

9/3 (Wed) Birmingham

 

9/4 (Thu) Birmingham è Stuttgart Airport è Stuttgart Hbf èHeidelberg Hbf

Live in Heidlberg, YH

Tiergartenstr. 5, 69120 Heidelberg. TEL: ++49 6221/651190

 

9/5 (Fri) Stay in Heidelberg èCity tour

Live in Heidlberg, YH

 

9/6 (Sat) Heidelberg Hbf è Freiburg Hbf è Titisee è Freiburg Hbf

Live in Freiburg, Black Forest Hostel GbR, Kartäuserstr. 33, 79102 Freiburg. TEL: Tel.  0761 / 881 78 70

 

9/7 (Sun) Freiburg Hbf è Colmar (In France) è Triberg

Live in Triberg, Hotel Bären. Hauptstr. 10 Triberg .TEL: +49 (0) 77 22 44 93

 

9/8 (Mon) Triberg è Furtwangenè Triberg

Live in Triberg, Hotel Bären.

 

9/9 (Tue) Triberg è München Hbf èCity tour

Live in München, Euro Youth Hostel Munich, Senefelderstr. 5, 80336 Munich.TEL: 49-8959908811.

 

9/10 (Wed) München Hbf  è Berchtesgaden è Ramsau或Kehlsteinparkplatz è Berchtesgaden

Live in Berchtesgaden, Pension Alpina. Ramsauerstraße 6, 83471 Berchtesgaden.

 

9/11 (Thu) Berchtesgaden è Königssee è Obersee è Königsseeè Berchtesgaden

Live in Berchtesgaden, Pension Alpina.

 

9/12 (Fri) Berchtesgaden èFüssen

Live in Füssen, House LA, Welfenstr. 39, D-87629 Füssen, TEL: 49 (0) 170 / 6248610

 

9/13 (Sat) Füssen è hohenschwangau èNeuschwanstein è Wieskircheè Füssen

Live in Füssen, House LA,

 

9/14 (Sun) Füssen è Rothenburg ob der tauber

Live in Rothenburg ob der tauber, Hotel Raidel, Wenggasse 3, D-91541 Rothenburg, TEL: +49-9861-3115,

 

9/15 (Mon) Rothenburg ob der tauberèCity tour è Stuttgart Hbf

Live in Stuttgart, Hotel Mack, Kriegerstr. 7, Stuttgart, TEL:+49-711-292942

 

9/16 (Tue) Stuttgart è Birmingham

 

瑞士之旅行程 20080703～0710

 現在終於有空把我的瑞士行整理一下囉，其實也沒什麼啦，只是把行程貼出來。

 此次行程走完有些建議：

1.當初在排住宿的時候，對火車的路線不熟悉，所以造成了時間上的浪費。因為瑞士多山，所以地圖上兩點的直線距離，不一定有火車直接到，可能還是要繞道另一個城市才行。對跟我們一起去的Jessica跟Casie有點抱歉，因為行程是我排的，還好一路上風景優美，雖然繞了路，但是多經過了好幾個風景優美的小鎮。

我們的行程是這樣走的：Geneva==>Interlaken==>Luzern==>Zermatt==>Geneva

其實應該要先到這樣比較節省時間：Geneva==>Luzern==>Interlaken==>Zermatt==>Geneva

2.Interlaken一定要去爬山，本來打算只留一天的，後來因為Luzern找不到地方住，而多留一天Grindelwald。雖然住的很深山，要爬二三十分鐘才到，但是我還滿喜歡Grindelwald的，可惜沒有機會去山裡面健行。

3.Luzern的市區，除了河旁邊比較漂亮外，我到覺得整個城市還好，但是推薦坐船遊湖然後到Rigi山，那天去到山上，剛好是多雲的天氣，整個湖看起來美呆了。

4.去到Zermat，一定要選條路線去健行，山上的風景看起來棒呆了，不時有土撥鼠在遠處的石頭上曬太陽。我們是走五湖步道。可以參考一下。

這次只去了瑞士的西南邊，不知道以後還有沒有機會拜訪這個物價昂貴，但是風景優美的國家。

 

瑞士行程

 

7/3 六點半出發Durham火車站坐火車到Birmingham  10:14 搭11:40的飛機到Geneve。為下午的3點左右

 

先遊日內瓦湖(坐船出去坐兩站Nyon，在坐火車回來) è吃完飯在去，大噴泉è花鍾

City Hostel Geneva   ok

36一個人住Geneve

地址2, rue Ferrier 1202 Genève/Switzerland

 

7/4 到Interlaken 住 Interlaken。

9:10 到Geneve火車站搭車，前往Interlaken。12點到。

(也可以考慮中途停Bernè聽說沒什麼)

到了先問火車站買票上少女峰。

吃飯下午逛interlaken公園，博物館，威廉太爾廣場，湖邊。晚上可以吃起司火鍋。

上山6點interlaken發車開始，上午半個小時一班，下午每個小時一班，最後一班下午15:10分。

下山每半個小時一班，最後一班17:50。

 

http://www.walters.ch/index.html 66 ==>有人推薦 

地址：Walters B&B Oelstrasse 35 CH-3800 Interlaken

41 (0)33 822 7688

Rugenpark B&B, Rugenparkstrasse 19, CH-3800

用車票

7/5 到Grindelwald 住Grindelwald

當天上午上Jungfrau。

Interlaken的Jungfrau網頁èmorning ticket 6:00 interlaken 東站發車，1230 之前要下山。

http://www.interlaken.ch/erlebnisse/sommer/berge-seen/jungfraujoch-top-of-europe.html?L=3

Morning ticket 6:00 153.8 sfr, normal 177.8 sfr.

下山之後，可以在Gridelwald找footpass走路。

(註：因為我們帶著行李，所以買morning ticket直接上山的話，行李就要直接帶上山。不然如果放在interlaken就要在花一個小時坐車回來拿)

這是格林華德山區
少女峰路線
路線1:WENGEN----纜車約5分鐘-----Mannlichen徒步約100分鐘---抵K.Scheidegg〈WAB45分鐘〉---抵Grindelwald【全程2.5小時.】
路線2:Grindelwald--徒步15分鐘-纜車車站----纜車30分鐘抵First---徒步1小時---抵Bocholpsee---徒步1hrs---first---纜車30分鐘到纜車站-
徒步15分鐘----回Grindelwald.【全程3.5小時.】
路線3:Lauterbrunnen---〈-BLM11分鐘〉----Grutschalp徒步50分鐘-----Winteregg溫塔威克徒步約40分鐘-----缪倫Murren【全程1小時.40分鐘.】

 

 

用車票

7/6 住Luzern星期天，聽說很多店不會開。

上午從gridelwald坐車到Luzern.

下午搭船後，上Rigi山

 

7/7 Luzern到Zermatt 住Zermatt

方案一：在Luzern市區觀光，如果前兩天都沒時間看市區的話。下午在出發到Zermatt到的時候約下午六點。

 

http://www.youthhostel.ch/hosteldetails.html?&L=1&user_hostels_pi1[location]=all&user_hostels_pi1[bez]=ZER&cHash=184ab25a56

一人58SF 四人房 含早晚餐è去過都推薦

 

"Winkelmatten", Staldenweg 5 3920 Zermatt (VS) Phone: +41 (0)27 967 23 20

 

用車票

7/8 住Zarmatt

四點早點起來看日出，到附近小鎮山區湖區健行，健行地點於下表。

下午可以上小馬特洪峰è好像有纜車可以上去。還是貴。

 

7/9 回Geneve住Geneve 88 SFR

用車票

若Zermatt都逛完的話，9點離開，中午到Montreux逛逛，參觀西庸古堡，及湖區散步。晚上再回到Geneva約六點。

如果Zermatt覺得還不錯可以呆久點，14點離開的話，直接回Geneva約六點。

City Hostel Geneva

32一個人一床 三人房

 

7/10 八點半出發去機場，坐10:25飛機回家